I følge lokale kilder skal det ha vært en Olavskilde på Skarbø, rett ovenfor Steinvågen. I følge Snorre skal Olav Haraldsson han ankret opp i steinvågen da han var på flukt i 1028. Etter å ha speidet etter fiendtlige skip fra Olsfjellet (etter «Olavsfjellet») skal han ha gjort jærtegn, og legenden sier at det sprang en kilde ut av berget på nordøstssiden av fjellet med rent vann. Den er siden ble kalt Olsbekken. Oppkommet ligger omtrent rett bak det gamle sykehuset, og har noen spesielle egenskaper. Den går visstnok aldri tørr - ikke engang da alle brønenne på øya var tørrlagt av tørke, og vannet fryser heller aldri, eller svært sjeldent. (Ellingsen, 1993: 24).

En lokal informant kunne fortelle at det meste av Olsbekken i dag ligger i rør, etter at Tuenesvegen ble utbygd og blokkene/boligene rundt dukket opp. Selve kilden samlet seg i en stor kulp/tjern ved foten av Olsfjellet, Detter er enten gjenfylt/overgrodd i dag, men det finnes fortsatt et lite oppkomme mellom noen stener ned til området der kulpen lå.